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黄金市场:50年熊长牛短  

2016-02-18 12:33:02|  分类: 经济热点和评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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庆林注:石油作为谁也离不开的商品,消费量越来越大,而储存量、生产量会越来越少,也与黄金一样具有金融属性,能够跌到现在的价位——从最高点下跌80%,不可想像;黄金,这个说是避险功能的商品,也具有金融属性,难道不会跌这么多吗?从1980-2000持续下跌20年,从850美元跌到256美元,下跌幅度达70%。个人认为这只是未来十几年持续下跌的反弹。

中国经济时报记者  刘慧 

  当全球股市动荡加剧时,乱世买黄金,避险资产飙涨。2月17日,现货黄金报1205.44美元/盎司。而在2016年初,黄金一度跃升为彭博大宗商品指数上全年表现最好的资产。但黄金价格近期上蹿下跳,回撤的可能性大吗?

  “作为避险工具,黄金确实该涨了。美国的黄金价格则从年初至今,涨幅已经接近16%,但要说再次步入黄金时代?至少现在没看出来。”海通证券首席经济学家李迅雷对此分析称。过去50年中,黄金价格经历了两轮“黄金10年”。第一轮是1970至1980年,金价从35美元起步,最高涨至850美元/盎司。第二轮是2001至2011年,从最低256美元涨至1920美元/盎司。

  李迅雷称,真正上涨年份不足20年,可谓熊长牛短。从两轮黄金大牛市看,其间必有战争、通胀和各种危机,如石油危机、金融危机的爆发。如今,似乎主要经济体均处在低通胀阶段,战争和危机没有马上爆发的迹象。在全球经济融合度越来越高的今天,各种商品和资产都在频繁交易并产生价格,都会因为波动而导致对价格走势有新的预期。若真出现黄金大牛市,那中国大妈将是全球主力。

  “2014年,金价一度高过200日均线6%,但此后下跌14%。2015年初,金价有上涨,之后大幅下跌。由于美联储官员鸽派言论、全球央行继续宽松货币,这给了华尔街炒高金价的口实,导致金价反弹近1200美元/盎司。不过,整体基本面并不支撑金价大幅回升,一旦华尔街转而做空,金价随时将会回撤至1130美元/盎司附近。”在华尔街工作20余年,目前任加拿大资深投资顾问的陈思进告诉中国经济时报记者。

  中国广义货币M2规模远超美国,商业银行规模超过美国。2015年A股交易量占全球股票交易量的三分之一。在实物交易方面,新房交易量是美国的6倍多,汽车销量超过美国。据黄金协会统计,中国2015年黄金产量450.05吨,黄金消费量985.90吨,分别位居全球第一和第二。

  李迅雷进一步分析称,中国大妈(泛指中国投资者)更喜欢黄金等细软资产会导致羊群效应发生。从历史看黄金牛市与经济的关系,发现黄金走牛对实体经济和资本市场都是坏事,黄金大涨既是金融和经济危机的果,又会加剧危机。相信金融监管当局会把避免系统性风险发生作为2016年的首要任务。尽管黄金今年会保持涨势,但黄金大牛市还为时尚早。

  国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆也表示,黄金价格的上涨不会是一路高歌猛进的牛市,牛市几年前曾出现过,在未来一段时间里更多的可能是反复无常的猴市,黄金价格的底线可能已出现。2016年全球金融市场波动的情况会加大,风险也会不断出现,黄金的价格会来来回回上下跳跃,向上跳跃的幅度可能会比向下跳跃的幅度大一些。
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