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李庆林的博客

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查理芒格的智慧  

2016-02-19 13:17:19|  分类: 查理.芒格 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2003年10月3日查理芒格在加州大学圣塔巴巴尼分校经济学系的演讲,题目是---论学院派经济学:考虑跨学科需求之后的优点和缺点。
我摘抄了查理演讲中的几个智慧点。
1:当沃伦.巴菲特接管伯克希尔的时候,公司市值大约是1000万美元。现在据当年已经四十几年了,伯克希尔
的流通股比当年多不了多少,但市值达到了大概1000亿美元,增长了一万倍。
(1965年5月10日巴菲特正式接管了伯克希尔.哈撒韦。现在伯克希尔.哈撒韦最新市值1677.97亿美元,51年
增长1.68万倍,年复利收益21.01%。)
2:鬼才相信只要投资高流动性的股票,每年就能获得比市场平均回报率高七个百分点的收益呢。
(查理可能不知道,中国的基金经理不光相信买入高流动性股票收益率高,他们更相信买入毗邻破产的股票
收益更高。中国的基金经理不是人是鬼。)
3:两百年前,在技术发展和各种文明自度的推动下,文明世界的人均产值每年复合增长率达到了2%,而在那
之前的几千年里,它的增长率就比零多了一点点。
(这是非常非常重要的一段话!人类社会在1万年的时间里裹足不前,但从1800年后的200年却迎来了空前
的繁荣,这一切的原因来源于1776年亚当.斯密的---《国富论》。是自由市场经济造就了伟大的大繁荣,是
自由市场经济造就了伟大的美国,是市场经济让中国人取得了改革30年伟大的成就。)
4:我的第四点批评是,经济学界太过强调宏观经济学,而对微观学的重视程度不够。
5:人们通常认为比较优势是李嘉图提出来的。比较优势理论解释了为什么两个国家之间的贸易是有益的。)
(也只有朝鲜人那样愚蠢地把自己隔绝于世界贸易体系以外,最后连大米都吃不上。)
6:我从来不看投资银行的可行性报告。
7:但假如你们进行贸易的族群是一个非常有才华的族群,比如说中国人。
(查理对中国人评价是非常高的。我们中国人虽然没什么信仰,但受接受教育程度高,而且勤奋。如果中国
人接受了《国富论》,那中国一定是最繁荣的国家。)
8:这种来自宗教的负罪感极大地推动了诚信精神的发展,对提高人类的经济产出非常有帮助。
(“契约精神”是繁荣的必要条件。)
9:人们总是以为资本市场就应该像赌场那样,能够让他们快速地赚大钱。但资本市场并不是赌场。
10:妒忌既是摩西十戒严厉禁止的糟糕恶行,却又是促进经济增长的驱动力。
(人类都有“艳羡/妒忌的心理倾向。巴菲特不止一次明智地指出:”驱动这个世界的不是贪婪,而是
妒忌。“)
11:成功地对未来的灾难进行预测向来是很难的。但我自信地预测,大麻烦就要来了。衍生品系统简直是
神经病,它是完全不负责任的。
(伟大的查理.芒格在2003年就看出来美国衍生品市场是一个大麻烦,2007年开始的金融风暴证明了查理
的判断。)
12:信任能让资本主义运转得更好。
(可能很多中国人会说:”我们中国人是不轻易相信别人,骗子太多了。但我们不是资本主义。所以......。)

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